上周(10月15日—19日),焦炭期货价格呈高位回落走势,主力1901合约最低跌至2345元/吨。究其原因,一方面,受9月末广义货币余额同比增速继续下降影响,市场资金面偏紧,利空焦炭价格;另一方面,部分钢厂对焦企提涨焦炭现货价格抵触情绪强烈,对焦炭期价支撑力度减小。

供给方面,上周内蒙古部分焦化企业由于环保问题开工率小幅下滑,而其他地区开工率保持平稳,使全国焦企开工率整体小幅回落。由于今年京津冀秋冬季环保限产力度小于去年,并且严禁“一刀切”,环保设施达标的焦化厂将不进行限产,加之近期焦企利润较为可观,生产热情高涨,预计后期焦化厂开工率将维持高位,焦炭供给压力上升,利空焦炭价格。

需求方面,上周山西临汾地区钢厂开启第三轮差异化环保限产,当地钢厂陆续实施高炉检修,因此全国高炉开工率整体小幅下降。据统计,截至10月19日,全国163家钢厂高炉开工率为68.37%,环比下降0.28个百分点。近期河北地区钢厂陆续进入检修阶段,加上11月份上海将举办中国国际进口博览会,为保障博览会期间空气质量,近期上海周边地区钢厂或将迎来大规模环保限产,因此,钢厂高炉开工率将继续下降,焦炭需求开始减少,焦炭价格失去支撑。

宏观方面,统计局数据显示,2018年1月—9月份,全国房地产开发投资额为88665亿元,同比增长9.9%,增速较1月—8月份回落0.2个百分点;全国商品房销售面积为119313万平方米,同比增长2.9%,增幅较1月—8月份收窄1.1个百分点;全国房屋新开工面积为15.3亿平方米,同比增长16.4%,增幅较1月—8月份扩大0.5个百分点。我国房地产市场延续良好态势,利好黑色系期货品种价格。

综上所述,近期宏观面偏中性,焦炭供给压力将上升,而下游需求开始收缩,后期焦炭基本面或将转差,因此,预计焦炭期价近期将以弱势震荡为主,焦炭1901合约目标价格区间为2300元/吨—2500元/吨。