今年1月1日，中国证监会修订发布的《香港互认基金管理规定》正式实施。该规定明确，将香港互认基金客地销售比例限制由50%放宽至80%，可销售额度得到大幅提升。

自新规落地以来，资金大量涌入相关产品，目前已有5只香港互认基金被买到限购，其中多只产品仅一天就被买爆。

对于香港互认基金的走红，业内人士表示，随着客地销售比例的放开，互认基金有望迎来进一步扩容。同时，投资者也需要关注香港互认基金的费率、资金效率、汇率风险等问题。

多只互认基金“闭门谢客”

1月8日，博时基金(国际)发布公告称，旗下博时精选新兴市场债券基金自1月9日起暂停接受内地投资者的申购申请，对1月8日15时之后提交的申购申请将不予确认。值得注意的是，该基金于1月6日恢复在内地的申购业务后仅三天就“闭门谢客”了。

此前，在1月3日，博时基金（国际）发布公告称，根据《香港互认基金管理规定》，博时精选新兴市场债券修改相关招募说明书、产品资料摘要，明确该基金的内地销售占比由50%修改为80%。另外，当该基金内地销售占比达到78%时，基金管理人或内地代理人便会立即停止接受内地投资者的申购申请。上述修订自1月3日生效。从披露的数据来看，截至去年上半年底，这只产品的规模为25.78万美元。

对于暂停申购的原因，博时基金（国际）表示，根据《香港互认基金管理规定》，香港互认基金在内地的销售规模占基金总资产的比例应不高于80%。在每个香港交易日，基金管理人会通过受托人提供的报告计算并监控销售给内地投资者的基金份额总净值不超过基金总资产净值的80%。如果内地销售规模百分比达到78%，基金管理人或内地代理人便会立即停止接受内地投资者的申购申请。

事实上，这已经是开年来第5只宣布“封盘”的香港互认基金了。此前，易方达(香港)精选债券基金、华夏精选固定收益配置基金、摩根亚洲总收益债券基金、摩根国际债券基金相继“闭门谢客”。

其中，易方达（香港）精选债券基金和华夏基金（香港）旗下的华夏精选固定收益配置基金均在1月2日开放申购，并一日售罄，当日便公告称将于1月3日暂停内地申购业务。原因均为确保内地销售规模不超过80%的上限。而摩根基金（亚洲）旗下的摩根国际债券基金以及摩根亚洲总收益债券基金则是在1月7日起因同样的原因暂停内地申购业务，也是只卖了一天就“关门”。

据了解，这一现象与《香港互认基金管理规定》自今年1月1日起正式实施有关。根据规定，香港互认基金在内地的销售规模占基金总资产的比例上限由50%调整为80%，销售额度得以大幅释放，受到资金踊跃购买。

新规落地后互认基金走红

2024年12月17日，中国证监会发布《香港互认基金管理规定》，其后在12月20日，中国证监会进一步优化内地与香港基金互认安排，发布修订后的《香港互认基金管理规定》，并确定自2025年1月1日起实施。

该规定公布了三项修订内容，其中最吸引市场关注的是“适度放宽互认基金客地销售比例限制。按照稳步有序、逐步放开的原则，将互认基金客地销售比例限制由50%放宽至80%”。也就是说，香港和内地的销售额比例由1∶1修订调整至1∶4。比如，一只互认基金在香港的销售额为1亿元，过去在内地也只能销售1亿元，而现在在内地最高可以销售4亿元，也即同一只互认基金在内地的可销售规模增长了三倍。

据了解，早在2015年，中国证监会和香港证监会就推出了基金互认计划。所谓“互认”就是指符合一定条件的内地及香港基金，在按照法定程序获得两地监管机构的认可或许可后，可在对方市场公开销售。其中，允许在内地销售的香港基金称为香港互认基金，其管理人须是在港注册经营的持牌机构。

中信建投证券表示，相比QDII，互认基金有多重优势，首先是不受QDII额度限制，仅受两地销售比例限制，当前调整后的总额度上限3000亿元。其次是份额丰富，很多互认基金设有对冲份额对冲汇率风险，还有互认基金提供了定期派息以及累计份额的选择，但要注意，互认基金派息需缴纳一定比例的红利税。再次是在信息披露上，互认基金会提供月度的基金报告向投资人披露基金资产持仓的情况。

不过，随着香港互认基金的走红，也有机构提醒投资者在投资时也要注意相关风险。华泰证券在研报中表示，香港互认基金的费率水平要高于内地公募基金和国际QDII基金，且税收优惠力度不及内地基金，还存在资金交易结算到账时间较长、部分份额存在汇率风险的问题。

对此，有业内人士表示，个人投资者在投资香港互认基金前要对自己的投资需求和目标、流动性需求以及风险承受能力等进行综合评估。此外，由于香港互认基金多以外币计价，而且涉及全球不同的市场和资产类别，投资者在投资香港互认基金的时候，还应该注意汇率风险、市场波动风险、政策与监管风险、税收风险等。