近期，中东的石油巨头们动作频频，继沙特阿美（Saudi Aramco）公布招股说明书，开启全球有史以来最大规模首次公开募股（IPO）后，阿联酋阿布扎比国家石油公司（ADNOC）也宣布将推出全球首个穆尔班原油（Murban）期货合约，希望借此提升中东在全球原油市场的影响力，并与美国纽约WTI轻质原油期货和布伦特原油期货在原油定价权上展开竞争。
事实上，这并非中东国家首次向国际油市定价体系发起冲击。此前，阿曼也曾推出类似的原油期货合约——阿曼原油期货（OQD），但迄今成交量不高，仅有部分中东产油国参照该基准向亚洲出售原油，远没有达到可以挑战全球原油基准期货的水平。
不过相较于阿曼，阿联酋作为石油输出国组织（OPEC）第三大产油国，其石油资源更为丰富，同时该国的外运港口距霍尔木兹海峡潜在争端区域较远，生产安全性较高，这也可能会增强其作为基准原油的吸引力。但即便如此，阿联酋想要挑战被视作全球定价基准的两大现有原油期货难度仍不小。
野心勃勃
新期货合约明年初上市
当前，全球的原油贸易普遍以主要地区的基准油为定价参考，以基准油在交货前后一段时间的交易价格加上升贴水作为原油贸易的最终结算价格，期货市场价格在国际石油定价中扮演了重要角色。但作为全球原油生产和输出最丰富的地区之一，中东地区在原油定价上却一直没有足够的话语权，这一局面如今或将迎来改变。阿联酋石油国务大臣、阿布扎比国家石油公司首席执行官苏尔坦·贾比尔当地时间11月11日在阿布扎比国际原油展览会开幕式上宣布了名为“穆尔班”的新原油期货计划，希望将其确定为中东地区的石油定价基准。
贾比尔表示，阿布扎比国家石油公司将与英国石油、荷兰皇家壳牌、道达尔公司等9家大型能源贸易商同洲际交易所（ICE）达成合作协议，在明年初推出首个穆尔班原油期货合约。对于具体的时间安排，阿布扎比国家石油公司在其官网声明中表示，将在未来数月与消费者和相关方交流，推动新的穆尔班原油期货合约及其远期定价机制的执行，预计在2020年二季度和三季度之间实施这一定价机制。
PVM石油经纪公司原油分析师布伦诺克（Stephen Brennock）表示，与沙特等其他中东产油国的期货定价不同，当前阿联酋出口原油主要采用回溯定价机制，交易价格在交货后仍会根据成本变化等因素调整。新的期货有利于买家提前锁定价格，对冲潜在风险。
此外，路透社报道称，阿布扎比国家石油公司有意取消原油出口限制，允许在国际市场的二次销售。如果穆尔班原油成为新的定价基准，意味着阿布扎比所有原油实物销售都可以就此设定价格，且目的地限制条款也将被取消，届时原油交易将更加自由，买家可以在任何地方进行贸易或运输，这将扫除穆尔班原油期货成为全球原油定价基准的关键障碍。
目前，阿联酋的石油日产量已达到300万桶，是OPEC中仅次于沙特和伊拉克的第三大产油国。此次推出原油期货合约的穆尔班原油是一种轻质原油，与WTI及布伦特原油一样含硫量较低，其产量约占阿联酋石油总产量的60%。彭博社表示，中东地区紧张局势不断升级，导致市场对原油供应中断的担忧加速上扬，穆尔班原油期货的诞生，有望加强阿联酋乃至中东地区在全球石油市场的话语权。
挑战不小
业界对“中东定价基准”持谨慎态度
中东产油国原油定价方式分为两类：一是参照出口目的地基准油定价，出口北美地区的原油参照WTI，出口欧洲的原油参照布伦特，出口远东和亚洲地区的原油则参照OQD，沙特、伊朗、伊拉克、科威特等国普遍选择这一方式；二是出口国自己公布价格指数即官方销售价格指数，阿联酋、卡塔尔、阿曼等国就选择这一方式。
此次，阿联酋推出穆尔班原油期货合约意在打造新的“中东定价基准”，但业内对此普遍持保守态度。基准原油不仅依靠于庞大稳定的原油产量以及发展完善的原油衍生品市场的支撑，还需要区域内的定价统一性。这对于地缘政治风险高企的中东地区而言，短期内很难实现。
牛津能源研究所研究员迈赫迪(Ahmed Mehdi)认为，中东原油市场需要一种新的指标来反映价格的变化，而穆尔班满足基准交易的许多条件，如实物交易量充沛、远期及期货市场潜力巨大等。但必须看到的是，阿联酋无法保证其他中东产油国自愿采用‘穆尔班基准’，无法强迫买方市场承认这一新的价格基准。总体而言，中东不是一个能快速改变定价体系的地区。
俄罗斯天然气工业股份公司石油交易主管伊姆西洛维奇（Adi Imsirovic）坦言：“穆尔班原油期货合约能否成功，现在很难给出答案。关键在于市场信心，如果市场对其缺乏信心，合约就会丧失流动性。”
布伦诺克也认为，“市场会对新的全球原油基准期货产生排斥，布伦特和纽约两大期货合约将继续支配原油期货市场。”布伦诺克表示，阿曼原油期货就是前车之鉴，受困于产量下滑和成交量低迷等原因，使其难以达到国际原油定价基准的定位。可以预见，穆尔班原油期货合约的未来同样不会是一片坦途。
