近日，中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。

人民银行有关负责人就下调金融机构存款准备金率答记者问时指出，此次降准有三大目的：一是保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量合理增长，落实稳经济一揽子政策措施，加大对实体经济的支持力度，支持经济质的有效提升和量的合理增长。二是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。

据悉，此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点，共计释放长期资金约5000亿元。此前，人民银行曾决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，释放资金5300亿元，金融机构加权平均存款准备金率降至8.1%。

中国民生银行首席经济学家、研究院院长温彬表示，此次降准有助于保持流动性合理充裕，优化金融体系资金结构，降低银行机构负债成本，并推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本，促进信贷有效需求回升和债券市场平稳运行，这对于巩固经济回稳向上态势也将发挥积极作用。

“适时降准符合市场预期，助力经济企稳向上。”中国银行研究院研究员梁斯表示，今年以来，GDP增速呈现“V”型走势，第二季度我国GDP增速骤降至0.4%，第三季度虽已回暖至3.9%，但第四季度以来，随着天气逐步转冷，疫情再次出现反复，各地疫情防控压力仍然较大。此外，消费整体仍显疲弱，房地产市场也尚未出现明显转暖迹象。因此，第四季度经济运行对全年经济十分重要，需要货币政策继续发力，持续推动经济回稳向上。

降低法定存款准备金率，意味着商业银行被央行依法锁定的钱减少，可以自由使用的资金相应增加，从而提高货币创造能力。降准有助于提高金融机构信贷投放能力，更好满足企业中长期信贷需求。梁斯认为，第三季度以来，企业中长期信贷需求同比连续保持多增态势。10月份的金融数据虽然整体表现疲弱，但企（事）业单位中长期贷款依然增加4623亿元，同比多增2433亿元，延续了8月份以来的良好势头，这意味着企业对中长期资金的需求持续回暖。由于降准释放的资金没有利息成本，能够帮助金融机构降低财务负担，这也会传导至实体经济，同步降低企业的利息成本。

梁斯强调，此次降准不会导致流动性数量出现明显变化，对流动性总量影响有限。11月份以来，虽然R007和DR007等货币市场利率出现一定程度上移，但整体仍低于政策利率（7天期逆回购利率），这意味着市场并不存在明显的流动性需求压力。此次降准共计释放长期资金约5000亿元，对市场流动性总量影响不大。考虑到债市近期有所波动，降准释放的流动性将有助于缓解债券市场情绪，提振投资者信心。