截至8月底，上市公司半年报悉数披露完毕。在全部45家上市银行中，作为位列国有大型银行、股份制银行、城商行阵营之后的农村金融机构，5家A股上市农商行和3家H股上市农商行也交出了中报成绩单。

综合上述农商行披露的业绩报告，2018年上半年，8家农商行总体实现净利润超百亿元，且增速较为平稳，同时，资产质量也有所改善，其中6家不良率呈下降趋势，平均不良率为1.54%。

资产规模增速放缓

近年来，随着内外部环境不断变化和监管压力加大，银行业资产规模增速普遍放缓，以往高歌猛进的中小银行也或主动或被动降低了规模扩张的脚步，总资产增速由过去两位数滑落至个位数，一些银行甚至显示负增长。

目前，8家上市农商行整体资产规模已达2.44万亿元，但增速相比前些年已明显放缓。分开来看，常熟农商行表现最为抢眼，上半年经营规模依旧保持稳健增长，截至6月末，该行资产总额1632.89亿元，较年初增加174.64亿元，增幅11.98%，是唯一增速超过10%的农商行。同期，该行存款总额1127.18亿元，增幅13.85%；贷款总额873.01亿元，增幅12.20%。

截至6月底，重庆农商行资产总额达到9086.37亿元，规模继续领跑国内农商行，但资产增速仅为0.32%，贷款增速为7.06%。此外，吴江农商行、广州农商行的资产增速分别为9.4%、2.44%，贷款增速分别为23.1%、17.59%，贷款规模增速均超过资产规模增速。张家港农商行首次进入“缩表”银行之列，资产规模增速降为-2.13%。而九台农商行继2017年“缩表”2.33%后，今年上半年资产规模增速为-14.9%。

值得一提的是，吴江农商行资产和贷款规模分别迈上1000亿元和500亿元新台阶，上半年增量均创历史新高。这也是该行首次进入千亿元资产行列，并超越了张家港农商行。截至6月末，两家农商行资产规模分别为1042.47亿元和1009.79亿元。

经营效益保持平稳

从中报披露的盈利指标来看，上市农商行总体经营效益保持平稳，多家银行营业收入和净利润实现了两位数增长。

其中，广州农商行净利增幅近三成。该行中报显示，上半年实现营业收入81.75亿元，同比增长30.98%；实现税前利润43.33亿元，同比增长26.90%；净利润33.91亿元，同比增长28.49%，主要经营指标居全国同类机构前列。

另一业绩增速较为突出的是常熟农商行。根据该行中报，报告期内营业收入27.47亿元，增幅16.30%，实现净利润7.11亿元，增幅24.55%，净利润增速向上势头明显。

张家港农商行上半年取得营业收入14.35亿元，增长19.20%；净利润4.12亿元，增幅17%，较上年同期经营业绩有较大改善。吴江农商行上半年营业收入同比增速略有下降但总体维持两位数增长，净利润同比增速持续向上，分别增长11.4%和15.3%。无锡农商行上半年实现营业收入15.82亿元，同比增长14.15%；实现净利润5.77亿元，同比增长10.72%。

重庆农商行今年上半年实现营业收入132.62亿元，同比增长15.87%；实现归属于公司股东净利润48.36亿元，同比增长5.26%。江阴农商行今年以来主要业绩指标持续向好，上半年实现营业收入13.96亿元，较去年同期增长18.84%，其中利息净收入10.24亿元，同比增长2.99%，投资收益3.18亿元，同比增长103.28%；归属于上市公司股东的净利润3.68亿元，同比增长4.27%，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为4.02亿元，同比增长14.09%。

九台农商行上半年多项指标均为负值，净利润增速为-47.3%。该行中报称，导致业绩下跌的主要原因包括：受市场需求情况等因素影响，手续费及佣金的净收入以及投资证券的净收益减少，还有就是四家农村商业银行的财务业绩于解除一致行动协议后不再纳入集团的财务报表的合并范围。

从收入结构看，由于农商行以传统信贷业务为主，因此利息净收入占营业收入比多在70%以上，其中无锡农商行占比高达92.54%。另一角度看，2018年以来，各家银行落实资产管理业务监管新规等政策要求，咨询顾问、表外理财和代理保险相关手续费及佣金收入有所下降，农商行也受到较大影响，手续费及佣金收入下滑明显。其中九台农商行和无锡农商行该项收入下降约6成。

资产质量不断优化

近期不少农商行被曝不良飙升，引发市场对农商行资产质量恶化的极大担忧。然而，从上市8家农商行披露的相关指标看，除九台农商行和重庆农商行不良率有所上升外，其他几家均呈下降趋势，资产质量不断优化，整体可控。

吴江农商行上半年资产质量改善幅度较大，截至今年6月末不良率1.46%，较年初下降0.18 个百分点，比一季末的1.55%也有明显下降；拨备覆盖率224.94%，较年初提升23.44 个百分点。

在8家上市农商行中，常熟农商行资产质量最为优异。报告期末，不良贷款率为1.01%，较年初下降0.13个百分点；拨贷比3.89%，较年初提升0.17个百分点；拨备覆盖率386.31%，较年初提升60.38个百分点。

不良率最高的江阴农商行和九台农商行，分别为2.29%和1.91%。作为首家A股上市的农商行，江阴农商行不良率虽然高企，但已经呈现稳步下降的趋势。该行表示，上半年通过严防信贷风险，加强集中度风险管控，降低“两高一剩”“僵尸企业”等落后行业和过剩产能对于信贷资源的占用等一系列专项活动，进一步提升全行风险管理能力。数据显示，截至6月末，江阴农商行不良贷款率较年初下降0.1%，上半年共清降盘活瑕疵贷款超过6亿元；拨备覆盖率206.48%，比上年末增长14.35个百分点，拨贷比4.73%，比上年末增长0.13个百分点。资产质量进一步得到改善。

通过加强风险管理，大部分上市农商行不良率保持在可控水平并呈下降趋势。张家港农商行、广州农商行、无锡农商行不良率分别为1.72%、1.41%、1.33%。其中，张家港农商行不良率较年初下降0.06个百分点；拨备覆盖率207.11%，较年初提高21.51个百分点。报告期内，该行共计提贷款损失准备金4.4亿元，不良贷款收回5536.69万元，不良贷款核销近2亿元，报告期末贷款损失准备金余额为19.2亿元。

值得注意的是，重庆农商行不良率增幅较大。该行中报显示，期末不良贷款余额44.64亿元，较上年末增加11.62亿元；不良贷款率1.23%，较上年末上升0.25个百分点，其中关注类贷款占比2.49%，较上年末下降0.01个百分点。

统计显示，截至2018年6月底，全国农商行的整体不良率为4.29%，上升明显。不过专家表示，这主要源于统计口径的变化，而上市农商行由于前期对不良贷款标准认定严格，不良率大部分不升反降，这也和上市银行整体资产质量改善的趋势相一致。