如何进一步深化资本市场改革又一次被高级别会议定调。8月24日，国务院金融稳定发展委员会召开防范化解金融风险专题会议，会议强调，要抓紧研究制定健全资本市场法治体系、改革股票发行制度、大力提升上市公司质量、完善多层次资本市场体系、建立统一管理和协调发展的债券市场、稳步推进资本市场对外开放、拓展长期稳定资金来源等方面的务实举措。
本次会议对资本市场提出了任务要求，明确了资本市场的下一步改革发展方向，即坚持问题导向，聚焦突出矛盾，更好地服务实体经济发展，这对于资本市场而言意义重大。事实上，那些更加具体、详实的资本市场今后重点工作安排在此前已多次被证监会重要会议和有关领导的公开讲话所提及。可以预计，资本市场全面深化改革和扩大开放将会继续，从而更好服务供给侧结构性改革和经济高质量发展。
从源头提高上市公司质量
“坚持以改革为主线，夯实基础制度。”证监会主席助理张慎峰日前在网易经济学家年会夏季论坛上表示，证监会下一步工作的重点之一就是继续深化发行制度改革，积极推进上市公司并购重组，完善发行审核和并购重组监察机制，进一步提升工作效率和透明度。
张慎峰表示，要抓紧推进股份回购、员工持股等基础性制度改革。修订完善《上市公司治理准则》，研究建立上市公司环境、社会责任和公司治理（ESG）报告制度，全面提升上市公司质量。推动落实好公募基金参与个人税收递延型养老账户试点工作。
近年来，证监会持续推进新股发行常态化，引导社会资金向具有核心竞争力的优质企业集聚，切实从源头上提升上市公司质量，改善上市公司结构。资本市场近年来在坚持服务实体经济这一根本发展方向的同时，在助力经济新旧动能转换方面也发挥了积极作用。证监会统计的数据显示，自2016年以来，A股市场共有589家高新技术企业实现IPO，融资金额3259亿元，覆盖了新一代信息技术、高端装备制造、新能源、生物医药等关键领域。
上市公司是资本市场的基石，上市公司治理水平是公司质量的重要标志。完善上市公司治理，提高上市公司质量，是保障资本市场稳定健康发展的基础，也是国家治理体系和治理能力现代化的重要内容。
而随着对修订《上市公司治理准则》公开征求意见的结束，今后有关上市公司规范运作的制度体系将进一步健全。今年6月15日至7月14日，证监会就修订《上市公司治理准则》公开征求意见。据了解，《上市公司治理准则》修订工作立足中国国情、借鉴国内外经验，旨在推动上市公司完善治理、规范运作、提高质量，注重保护投资者尤其是中小投资者合法权益，促进资本市场稳定健康发展。
健全资本市场法治体系
本次国务院金融稳定发展委员会专题会议还提到，要抓紧研究制定健全资本市场法治体系。中证中小投资者服务中心总经理徐明认为，法治环境是资本市场最为重要的基础性建设，资本市场法治水平直接影响到一国资本市场的健康发展。
新时代证券首席经济学家潘向东表示，随着资本市场立法有序推进，我国资本市场已形成稽查执法高压态势，市场违法行为得到有力遏制，资本市场生态环境逐步改善，但是夯实和完善监管制度依然是保障我国资本市场长期健康发展的关键。
徐明表示，金融风险和法治环境两者的关系是极为密切的，法律制度是否完善、司法应对是否得力，监管执行是否到位都与金融风险的防控关系重大，没有好的法律规范、严格的法律执行，金融风险就易发生，风险控制也将极为困难。
事实上，随着证监会近年来修改完善上市公司再融资、并购重组、股份减持、退市等基础制度，形成了包括证券法、公司法、证券投资基金法、《期货交易管理条例》等法律、行政法规、部门规章以及规范性文件在内的一整套资本市场法律法规体系，市场化运行的体制机制日趋完善。
不过，由于立法的严肃性、法律的稳定性和权威性，法律对现实生活中的不适应性是法律始终面临的问题。徐明表示，对于我国资本市场而言，这一点显得尤为突出，资本市场日新月异的发展，实践中出现的各种复杂问题，许多在法律中没有反映出来，立法的滞后给司法和行政执法带来了巨大的挑战。徐明建议，一方面要加快立法修法的进程；另一方面司法和监管部门要在遵从法律精神的前提下，大胆创新、勇于担当、主动适应、能动应对，只有这样才能控制金融风险保驾金融创新，实现资本市场健康稳定发展。
扩大开放促进市场健康发展
今年是我国改革开放40周年，证监会今年的重点工作之一就是坚持通过深化改革扩大开放来促进资本市场平稳健康发展。按照“宜早不宜迟、宜快不宜慢”的精神，资本市场对外开放步伐将继续稳步前行。
今年以来，资本市场扩大开放的相关举措逐一落地，为提高资本市场服务创新经济发展的能力和水平创造了有利条件。据了解，证监会发布了《外商投资证券公司管理办法》，推动证券期货行业对外开放政策落实落地；大幅扩大沪深港通每日交易额度，批准3家企业开展H股“全流通”试点并顺利完成，A股平稳纳入MSCI指数；进一步放开外国人A股账户开立政策，配套修改《证券登记结算管理办法》，丰富资本市场投资主体。
与此同时，为适应资本市场改革开放需要，证监会还制定修改了相关制度规则。包括制定《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》，修改《首次公开发行股票并上市管理办法》等4部规章，制定试点红筹企业发行上市、持续监管、保荐机构尽职调查、会计处理、存托协议指引以及证券基金经营机构使用香港机构证券投资咨询服务暂行规定等12部规范性文件。
事实上，今年以来伴随着我国上市公司盈利能力持续提升，股票市场投资价值显现，境外资金通过互联互通等渠道持续流入A股。据证监会统计，2018年1至7月份，境外资金累计净流入A股市场1616亿元。6月份以来，虽然全球贸易摩擦加剧，但外资投资A股的势头并未减弱。6月份和7月份，净流入A股市场的境外资金总计498亿元。
分析人士表示，推进资本市场对外开放、拓展长期稳定资金来源，有利于我国资本市场的健康发展。
对于资本市场今后如何进一步扩大对外开放，张慎峰提出了具体的工作部署。他在上述夏季论坛上表示，要加快推动证券行业放宽外资股比限制政策的落实落地；进一步优化沪深港通交易机制；抓紧推进沪伦通各项准备工作，争取年内推出；积极支持A股纳入富时罗素国际指数。修订QFII、RQFII制度规则；推动更多的已上市期货品种对境外交易者开放。
